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电新业绩分化加剧 宜布局细分龙头

发布时间:2017-05-11| 来源:未知 | 浏览量:
  电新业绩分化加剧 宜布局细分龙头
  2017年一季度电新行业业绩分化明显。行业盈利能力稳定,仅43家亏损,但整体业绩同比呈下滑态势。电新行业247家上市公司,归属母公司净利润172.42亿元,同比下降9.38%。其中,204家企业实现盈利,43家处于亏损状态;净利润同比增长的公司达136家,占比为55%,其余111家净利润负增长。
  由于市场整体风险偏好降低较快,我们基于2017年Q1行业的基础数据分析,我们建议策略上以业绩兑现为引导,积极发掘结构性行情,应重点关注高成长性的子行业,个股方面建议配置符合政策扶持方向且具备高业绩兑现能力的细分版块龙头公司。
  推荐组合为:电力设备环节推荐“一带一路”主题,“总包+设备”盈利改善,低息项目资本金驱动海外工程总包增速爆发,目前时点一带一路峰会召开在即,沿线国家电力建设订单有望落地,利好国内相关龙头企业。推荐特变电工。
  锂电材料板块:看好量价齐升的正极材料环节,推荐杉杉股份;看好CATL明星供应商、价稳量升的结构件龙头科达利。

【宏观视角】
  需求略弱 PPI超预期回落
  4月CPI回升至1.2%,符合预期,但PPI超预期下滑至6.4%,反映金融监管高压态势下需求有所转弱。
  尽管核心CPI通胀因旅游、医疗消费等涨价而上行至2.1%,但PPI向CPI传导仍较为缓慢。
  展望下一阶段,食品对CPI的拖累继续减少,CPI有望在5月回升至1.5%左右。黑色大宗商品价格有可能在5月企稳,但PPI在基数不利下仍有可能进一步回落至6%左右,甚至6%以下。
  货币政策操作的关键仍在于金融风险,而不是通胀,因此“中性偏紧”基调将延续,边际收紧或持续至明年二季度。
  【行业分析】
 
  【公司评级】
  建议增持长城汽车
  新车型H2s表现靓丽,H2总销量1.68万辆,同比+57%。由于H6现处于新老交替阶段,销量3.64万,同比-17%;预期新H6产能的陆续爬坡将带动销量进入上升通道。维持公司17/18 EPS 1.30/1.64元,维持目标价16元。维持“增持”评级。
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